4月27日，海爾智家發布了持續向好的2026一季報。受此影響，今日開盤后海爾智家盤中快速上漲，5分鐘內漲幅超過2%。截至目前，最高漲幅超4%。

在業績觸底回升的同時，海爾智家對股東也是誠意滿滿。

海爾智家公告稱，要將2023-2025年回購計劃中剩余的全部庫存股7454萬股予以注銷；同時還推出以注銷為目的的大規模D股回購方案，擬最高回購約8100萬股，且回購股份將全部注銷。注銷和回購可以減少總股本，增加每股收益，可以說是實實在在的利好。

在公開的報道中，還有一個值得關注的地方就是：海爾大股東及其一致行動人自2009年累計增持20億元且沒有減持過。而且海爾智家的管理層在2025年也增持了超過2000萬元，同樣沒有減持過。

從持續回購注銷加碼回報股東到大股東及管理層長期不減持，充分說明了海爾智家對自身長期發展的信心。那么，信心來自哪？從公開報道看，主要是以下幾點。

一是大暖通。海爾智家自去年整合家用空調、智慧樓宇、水聯網三大業務成立大暖通后，協同的效應已經顯現。尤其是在空調領域，在Q1行業下滑13.8%的背景下，實現了逆勢增長，領跑行業。

二是全球化。從海外市場看，海爾智家雖然下滑了3.2%，但剔除北美市場影響，其他區域是營收、利潤雙增長的。可見，海爾智家的新興市場發展、歐洲市場轉型等有效緩沖了北美市場波動的影響。而且北美市場的關稅、匯兌、極端暴風雪天氣都是短期擾動因素，并非企業自身經營問題。隨著海爾智家持續優化全球供應鏈，加速落地四網合一等舉措，海外市場還是有很大的增長空間。

三是AI與數字化變革。通過持續的數字化變革，近些年來海爾智家的費率一直在優化，今年Q1銷售費率又優化了1pct。而且可預見的是，這種優化的趨勢是持續的。

四是智慧家庭和新產業。海爾智家在智慧家庭上已經有了新的成果：被歐睿國際認證為全球智慧家庭銷售額第一企業。隨著海爾智家布局家務機器人、智慧康養等新產業，智慧家庭的布局更完善，這是海爾智家的核心競爭力之一。

縱觀整個A股市場，像海爾智家這樣大股東長期增持不減持、企業持續回購注銷的案例，確實少見。而穩健的經營實力加上清晰的成長邏輯，也是他能穿越行業周期的底氣。

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