2026 年一季度，全球家電行業太難了！

海外關稅、地緣政治風險加劇，國內大宗商品價格持續上漲，疊加內需偏弱行業下滑6.2%，不少企業都在承壓前行。

就在這樣的多重壓力下，海爾智家交出了一份穩健向好的業績：營收736.87億元；歸母凈利潤46.52億元，環比提升。

觸底回升、穩健向好，海爾智家核心靠的是這三點硬實力。

1、國內基本盤穩固

冰箱、洗衣機份額第一基礎上持續領先，分別是第二名的2.8倍、1.9倍；空調零售收入逆勢增長，增速領跑；磁懸浮中央空調全球 8 連冠，AI 多聯機穩居國內第一。高端卡薩帝持續第一，Leader統帥零售增幅達42%，多品牌矩陣優勢拉滿。

2、海外本土化抗風險

不懼關稅等壓力，海爾智家靠“本土化創牌”站穩全球市場。

美國GE Appliances份額持續第一；歐洲、南亞、東南亞、中東非等區域收入全線增長，四網落地+組織提效，對沖外部風險能力強勁。

3、AI與數字化變革持續見效

AI + 數字化變革深入推進，Q1 銷售費率持續優化1pct，運營效率持續提升。

更讓人安心的是大手筆回購注銷：要將2023-2025年期間回購股份中的7454萬股用于注銷，同時擬最高回購約8100萬股D股并全部注銷，真金白銀回饋股東，彰顯管理層長期信心。

長期信心則來自清晰的增長邏輯：

- 智慧家庭全球銷售額第一，AI之眼2.0與家務機器人打開智慧家庭新空間。

- 大暖通成果顯現，成增長的第二曲線。

- 全球供應鏈布局持續優化，海外空間廣闊。

- AI與數字化變革持續推進，不斷提升企業運營效率和用戶體驗。

- 搶抓家庭機器人、智慧康養等新機遇，開辟全新的增長空間。

有業績支撐、有新增長點、有股東回報，海爾智家還是值得長期看好的。

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