2026年一季度，貿(mào)易政策波動、原材料成本高位運行、部分地區(qū)需求疲軟，多重變量共同構(gòu)成了全球家電行業(yè)復雜的經(jīng)營底色。

在這樣的環(huán)境下，4月27日，海爾智家依然交出一份穩(wěn)健的一季報：營收736.87億元，歸母凈利潤46.52億元，環(huán)比提升。只是，海外業(yè)務整體收入同比下降3.2%，這一數(shù)據(jù)引發(fā)了外界關(guān)注。

北美之外，海外均實現(xiàn)增長

下降從何而來？答案指向北美。2026年第一季度，北美家電行業(yè)面臨巨大壓力，在嚴重暴風雪、地緣政治不確定性以及消費者購買力與消費信心持續(xù)承壓的情況下，行業(yè)需求同比下降約10%。同時，匯兌波動、關(guān)稅政策也帶來了額外的財務壓力。盡管海爾智家旗下GE Appliances連續(xù)多年穩(wěn)居份額第一，但宏觀逆風之下，短期波動無人能夠幸免。

因此，海爾智家海外收入受到北美市場較大影響。而這種承壓是區(qū)域性、短期一次性因素，對企業(yè)經(jīng)營影響也是暫時的。若剔除北美市場影響，海爾智家Q1經(jīng)營利潤合計增長10%以上；海外市場收入、利潤均保持增長。具體來看，歐洲市場一季度收入兩位數(shù)增長，其中暖通收入增長20%+，開利商用制冷（CCR）收入增長15%+，盈利能力穩(wěn)步提升。南亞、東南亞等新興市場收入兩位數(shù)增長。

穩(wěn)步增長，源自本土化深耕

實際上，海爾智家全球各區(qū)域增長的底層邏輯是相通的——本土化。

歐洲市場的增長，源自兩輪收購的價值兌現(xiàn)及組織效率的釋放。2025年，海爾智家全資收購KLIMA KFT后，暖通的工程渠道與供應鏈扎根歐洲本土。接手CCR時也沒有“空降接管”，而是全盤接收當?shù)爻墒斓难邪l(fā)、制造團隊和2000多名服務工程師。同時，通過精簡管理層級、整合產(chǎn)業(yè)資源，在歐洲家電消費整體放緩的環(huán)境下，海爾暖通成為區(qū)域增速最快的品牌。

新興市場的增長，源于“四網(wǎng)合一”的基礎(chǔ)設施建設。物流端采用“數(shù)字庫存模式”實現(xiàn)工廠直達用戶；服務端AI客服7×24小時在線，滿意度達99%；營銷端“一國一策”，馬來西亞借勢足球賽事、泰國通過TikTok內(nèi)容電商，均取得顯著增量；信息端通過數(shù)字化平臺實時捕捉需求，如菲律賓快速推出洗衣機電商專供型號并登頂品類第一。這套體系將物流、服務、營銷、信息全面貫通，既降低了綜合成本又提升了用戶粘性。

即便在短期承壓的北美市場，本土化也是海爾智家長期穩(wěn)坐份額第一、持續(xù)推動高端增長的核心壁壘。通過美國本土工廠及GE Appliances的制造布局，海爾智家實現(xiàn)了北美市場約80%的產(chǎn)能本地化。即便關(guān)稅政策再變，供應鏈依然穩(wěn)固。

所以，海外收入短期下滑并非故事的全貌。北美市場的承壓只是臨時波動，而歐洲、南亞、東南亞的全部正增長，才是海爾智家全球化的真實底色。這是數(shù)十年本土化深耕所積累起來的能力，也是其在全球風浪中最確定的壓艙石。

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