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　　隨著格力電器2025年財報出爐，美的集團、海爾智家、格力電器這“白電三巨頭”的年度成績單全部揭曉。數據顯示，格力電器與美的、海爾的差距正加速擴大，這種分化體現在營收規模、增長動能、業務結構及戰略布局等多維度。

　　從財報看，2025年格力電器營收1704.47億元，同比下降9.89%;歸母凈利潤290.03億元，同樣下降9.89%，且連續兩年營收下滑。海爾智家營收首次突破3000億元，達3023.47億元，同比增長5.71%;歸母凈利潤195.53億元，同比增長4.39%，雙雙創新高。美的集團營業總收入4585億元，同比增長12%;歸母凈利潤439.45億元，同比增長14.03%。美的營收是格力的2.69倍，海爾是格力的1.77倍，且美的、海爾營收利潤雙增，格力雙降，差距或進一步擴大。

　　業務上，格力消費電器仍是支柱，但收入下降，新業務未形成規模支撐。而美的、海爾全品類布局，應對行業變革選擇空間大。海爾智家重組產業，大暖通產業收入增長，卡薩帝、Leader品牌表現出色。美的智能家居、樓宇科技等多業務增長，ToB收入占比近三分之一且增速遠超ToC。

　　市場方面，2025年格力國內市場收入占比74.16%，同比下降10.67%;海外市場收入占比16.06%，同比下降2.93%。海爾智家海外收入同比增長8.15%，占比51.1%;美的集團海外收入同比增長16%，占比約43%。美的和海爾在全球化上成效顯著，格力仍以國內市場為主。

　　不過，2026年開年格力帶來積極信號，一季度營收、歸母凈利潤創歷史第一季度新高。渠道改革到位、新品上市及市場需求回暖，展現了其經營韌性和調整能力。

　　展望未來，家電行業競爭維度深刻變化，從硬件轉向智能生態、從增量轉向存量、從國內轉向全球。美的、海爾需在龐大業務體系中持續創新，格力則要守住空調主業，培育新增長曲線并開拓海外市場。企業戰略眼光、執行效率和創新能力將決定未來地位，2025年財報只是縮影，真正競爭才剛開始。

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